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8月7日晚，中芯国际（688981.SH；00981.HK）与华虹半导体（688347.SH；01347.HK）公布2025年第二季度事迹。
两家公司均杀青产能诈欺率回升、出货量加多，但营收结构、营收增长节律均呈现互异。
财报骄横，中芯国际二季度杀青销售收入22.09亿好意思元，同比增长16.2%，环比下落1.7%；归母净利润1.32亿好意思元，同比下落19.5%，环比下落29.5%；毛利率为20.4%，同比进步6.5个百分点，环比下落2.1个百分点。
据一、二季度未经审核的财务数据，中芯国际上半年销售收入为44.56亿好意思元，较客岁同时增长22.0%；毛利率21.4%，较客岁同时进步7.6个百分点；上半年景本开支统统33.01亿好意思元。
同样受晶圆出货量上升带动，华虹半导体二季度杀青销售收入5.66亿好意思元，同比增长18.3%，环比增长4.6%；归母净利润795.2万好意思元，同比增长19.17%，环比增长112.1%；毛利率10.9%，同比上升0.4个百分点，环比进步1.7个百分点。该公司称，产能诈欺率进步及平均销售价钱高涨部分对消了折旧成本上升的影响。
天然利润水平难言理念念，但在业内分析看来，基于原土化需求的复古，代工双雄有望杀青不时增长。中芯国际麇集CEO赵舟师在事迹阐扬会上便称，刻下的公司产能基本处于订单接不外来的景况。而在不同技能与市集策略下，这两家公司也仍需要在波动的大家半导体市集中最终解围。
营收结构存在互异
同为晶圆代工巨头，中芯国际、华虹半导体的政策重点并不同样。
头豹相干院文书骄横，中芯国际已杀青14nm的量产和7nm小范畴量产，并向5nm发起挑战，其专注于高性能经营、5G通讯和破费电子等高端应用；华虹半导体则聚焦于熟谙制程（如90nm-40nm），提供特质工艺如镶嵌式闪存、功率器件和模拟电路，凡俗应用于工业纪律、汽车电子及物联网设立。
二季度，中芯国际晶圆收入中，来自智高东谈主机、经营机与平板、破费电子、互联与可穿着、工业与汽车占比分别为25.2%、15.0%、41.0%、8.2%和10.6%。同比来看，智高东谈主机占比下滑6.8个百分点，互联与可穿着下落2.8个百分点，破费电子上升5.4个百分点，工业与汽车上升2.5个百分点，经营机与平板上升1.7个百分点。
华虹半导体同时收入结构中，来自破费电子、工业及汽车、通讯、经营占比分别为63.1%、22.8%、12.7%、1.4%。同比来看，破费电子增长19.8%，工业及汽车增长16.7%，通讯增长20.4%，经营下落21.5%。全体占比结构变化不大，但破费电子、工业及汽车和通讯保握了两位数增长，经营业务则不时承压。
中芯国际麇集CEO赵舟师在2025年第二季度事迹阐扬会上暗示，公司的汽车电子居品出货量握续稳步增长，主要收入孝敬来自于模拟、电源责罚、图像传感器、逻辑、镶嵌式存储器及纪律器等诸多类型的车规芯片。按尺寸看，8英寸和12英寸晶圆收入占比分别为24%和76%，8英寸晶圆收入都备额环比增长7%。
头豹相干院文书骄横，8英寸晶圆厂主要专注于特质工艺和熟谙制程界限，这些工场掩饰的工艺节点频频在0.35μm到90nm之间。不才游应用界限方面，8英寸晶圆厂的居品凡俗掩饰功率器件（如MOSFET、IGBT）、模拟芯片（电源责罚芯片、放大器等）、MCU（微纪律器）以及MEMS传感器等特质工艺居品。
赵舟师暗示，按平台看，模拟芯片需求增长权贵。其中，凡俗应用于手机快充、电源责罚等界限的模拟芯片，刻下正处于国内企业加快替代外洋份额的阶段。公司早期已与这些国内客户深度融合，为其量身定制器件和工艺平台，因此在替代经过中获取增量订单。此外，图像传感器平台收入环比增长超两成，射频收入环比也有较高的增幅。
此外，中芯国际二季度平均销售单价环比下落6.4%，但出货片数增长4.3%至239万片折合8英寸步骤逻辑晶圆。赵舟师暗示，主淌若因为在国表里政策变化的影响下，渠谈加紧备货、补库存，公司也积极配合客户保证出货。
功率器件代工业务是华虹半导体的长项。财报数据骄横，按技能平台离别的销售收入，功率器件、模拟与电源责罚、镶嵌式非易失性存储器、逻辑与射频寂寞式非易失性存储器占比分别为29.5%、28.5%、24.9%、12.1%与4.9%。
华虹半导体总裁兼执行董事白鹏暗示，靠近需求分化的半导体市集，公司坚握以特质工艺技能壁垒为锚，力求在关键技能平台杀青技能打破，丰富居品组合。
“订单接不外来”
晶圆代工行业与半导体行业的景气程度良好相关。国泰证券研报合计，为芯片遐想公司提供代工做事，具有重成本性格，大家晶圆代工行业竞争神态高度集会，头部厂商地位恬逸。
财报骄横，中芯国际第二季度产能诈欺率为92.5%，环比增长了2.9个百分点。其中8英寸、12英寸产能诈欺率都得到进一步进步。限制二季度末，公司折合8英寸步骤逻辑月产能加多至99.1万片。
华虹半导体产能诈欺率亦创下近几个季度的新高，达到108.3%，环比加多5.6个百分点。限制二季度末，公司折合8英寸步骤逻辑月产能加多至44.7万片。
国泰海通证券研报征引TrendForce数据称，2025年，智高东谈主机、PC/笔电、做事器（含通用型与 AI 做事器）等末端市集出货有望收复年增长，重复车用、工控等历经2024全年的库存修正后出现回补需求，都将成为复古熟谙制程产能诈欺率的主要动能。
头豹相干院文书指出，中芯国际2024年全年平均产能诈欺率为85.6%。从需求端来看，破费电子、汽车、工控等市集的回暖将推动中芯国际2025年产能诈欺率督察高水平。
华虹半导体2024年产能诈欺率逐季度进步，由第一季度的91.7%进步至第四季度的103.2%，瞻望在射频、电源责罚IC、CIS等界限的需求推动下，华虹半导体2025年产能诈欺率仍保握在高水平。
赵舟师深刻，因还在恭候多样居品的考证，中芯国际有一部分设立不成用于出产。当今的产能诈欺率，基本处于订单接不外来的景况。
白鹏则暗示，跟着无锡新12英寸产线稳步激动产能爬坡，华虹半导体将杀青产能范畴到技能生态的全面升级。
在产能诈欺率大增以外，代工双雄仍酝酿大手笔支拨商酌。头豹相干院称，中芯国际瞻望2025年景本开支为75亿好意思元，遐想12英寸每年增长5万片，而8英寸不再新增产能，留神在进步性能和效益。华虹半导体在2025年的布局中，产能推广和居品升级将是其中枢政策，瞻望2025年景本开支在20亿-25亿好意思元。
赵舟师称，上半年景本开支统统33.01亿好意思元，并指出四季度看成行业淡季，急单与提前拉货的情况将较前三季度放缓，刻下对四季度的需求判断仍需评估。不外，他强调，阐述上半年未经审核的财务数据和三季度的相通，在外部环境无紧要变化的前提下，公司全年的场地一经是跳动可比同行的平均值。
国内收入对冲关税潜在影响
期间周报记者防卫到，市集此前担忧的关税政策“硬着陆”影响并莫得显现。
赵舟师暗示，原先惦记的关税政策是否硬着陆、市集刺激和急建库存是否透支了明天需求，以及巨额商品需求是否在新关税引起的价钱高涨后衰败，这些并莫得发生，粗略至少还没在当下发生。
白鹏暗示，第二季度，在大家生意及晶圆代工市集呈现一定波动的配景下，公司聚焦自己居品、工艺、研发、供应链等中枢竞争力的进步，降本增效初见后果，主要营运商酌握续改善。
不外，外部环境的不祥情味仍然存在。据央视新闻报谈，好意思国总统特朗普当地时辰6日暗示，好意思国将对芯片和半导体征收约100%的关税，这一税率将适用于“统统参预好意思国的芯片和半导体”，但不适用于已应许或已开动才气在好意思国制造相关居品的企业。
“特朗普对芯片入口征收100%关税的恐吓，对中芯国际、华虹等国产晶圆代工场有一定利好。一方面可促使部分订单向国产厂商转机，另一方面能加快国产替代进度。且二者好意思国业务占比小，受成功冲击有限 。”GKURC产经智库首席分析师丁少将向期间周报记者暗示。
财报骄横，二季度华虹半导体北好意思地区销售收入占比为9.4%，中芯国际好意思国区销售收入占比为12.9%。
赵舟师暗示，对于可能征收的100%关税，公司并未就此征求客户办法；而在本年5、6月关税预期或高达125%至145%时，公司曾与客户筹商成本影响，论断是对客户影响不及10%。按照二季度好意思国区销售收入占比为12.9%来经营，对中芯国际自己的影响约为1.3%。
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包袱剪辑：郝欣煜